IG学院

操盘手是为投资者管理资产的专业人士，他们多服务于大客户或机构。这些交易员出身的人员，对市场走势把握精准，能够依据客户指令，适时完成开仓与平仓操作，有效运用资金优势管理仓位走势，及时发现盘面细微波动以控制风险。

中国国内不乏顶尖操盘手，但至今鲜有在外汇交易领域名声显赫的人物。为何我国未能涌现出一批出色外汇操盘手呢？本文将对此进行探讨。

中国第一代操盘手的现实境遇

首先，让我们回顾中国第一代机构操盘手的真实状况。研究表明，他们的生活并非如外界想象那般光鲜，整体来看，不少人面临着困境。一些人破产、逃亡，甚至承担了相应的法律责任。

第一代操盘手活跃于中国改革开放初期，当时上海证券交易所是唯一市场，交易采用T+0机制。股票涨跌缺乏规律，一部分人在短期内获得了可观收益，而另一些人则因借贷炒股导致严重亏损。有人利用职务之便挪用公款，造成严重后果。尽管市场慢慢走向规范，但早期参与股票操作的人员，多数未能全身而退，能够真正获利的人很少。

中国第二代操盘手仍集中于股市

私募人士曹明成，在业界拥有多年操盘经验，曾在多家咨询及投资机构任职。他在一次采访中表示，虽然第二代操盘手的环境有所改善，但早期的从业者压力很大，真正成功的并不多。部分人因违规操作被查处或逃离，另一些则在2001至2005年的熊市中遭遇了重大损失。

由此可见，我国的操盘手主要活跃于股市，且许多人未能保持长期成功。那么，他们为何不选择交易方式更便捷、选择也更丰富的外汇市场呢？或许以下的观点能对此进行解答。

有观点指出：

实际上，国内确实有少数操盘手参与外汇市场，例如从事外汇期货交易，但总体参与比例不高。结合自身经历和同行交流，主要因素可归纳为以下几点：

第一，中国资本市场尚未完全开放，汇率制度虽称为有管理的浮动，但实际受到较多政策调控。在较为封闭的市场环境中，要参与国际品种的交易会面临更多困难，这同样也适用于美股及其他国际期货市场。

第二，专业领域有所区别。在股票市场表现良好的操盘手，未必需要转战外汇或期货领域。时间与精力有限，操作手法及所需知识体系也存在差异，承担陌生市场的额外风险并非必要选择。

第三，外汇市场的波动性相对较小。以月度或年度为单位，其波动幅度有限，较难形成长期趋势。在相同杠杆条件下，一些商品期货品种的收益潜力更高，且风险未必大于外汇。外汇属于宏观金融标的，而商品期货则涵盖中观或微观品种，从市场行为的角度看，后者更易形成可操作的机会。过度依赖杠杆来放大收益并不明智，许多小平台存在信用风险，其正规性存疑，这种做法更接近投机而非投资。

第四，外汇期货的单笔合约价值约10万美元，银行间市场则需100万美元，门槛较高。尽管外汇期货的门槛相对较低，但银行间市场的容量巨大，适合大资金操作。一些国内机构曾投入大额资金进行外汇期货交易，但未选择银行间市场，可能是出于同时操作其他品种的考虑。

第五，由于外汇市场容量大，更适合大额资金参与。只要能够把握汇率波动，预期收益可观。相比之下，小品种的期货市场容纳性有限，资金量大的话会产生较大的市场冲击成本。因此，在资金规模未达到一定水平时，商品期货可能提供更多机会，其波动性和潜在盈利空间更为突出。

此前，我通过IG markets外汇平台进行过外汇期货交易。在限制杠杆使用率的前提下，布伦特或WTI原油期货以及黄金期货等品种，收益表现优于外汇期货。若为扩大收益而强行加大杠杆，或增加交易量，可能导致盘中监控时间更长，关注变量更多，过程较为煎熬。因此，我近年来更多关注主流商品期货。

您是否也发现，国内的外汇操盘手确实相对较少呢？